Crater Lake objevil 12. června 1853 americký zlatokop John Wesley Hilmann se svou družinou, když ve zdejší krajině hledal zlato. V době objevu bylo Hilmannovi 21 let. Teprve v roce 1938 však byl proveden důkladný geologický průzkum jezera, který prokázal, že pověsti místních indiánů kmene Klamath, které tvrdily, že jezero kdysi bývalo sopkou, se zakládají na pravdě. Předkové těchto indiánů byli pravděpodobně svědky někdejší gigantické exploze a v jejich legendách se tak zachovala událost, která se stala před mnoha tisíciletími! Dnes je jezero součástí parku Crater Lake National Park. V okolí jezera žijí například medvědi baribalové, jelenci či losi.